hannibalmazen 
بورصة الدار البيضاء، اختتمت النصف الأول من عام 2025 بأداء استثنائي هو الأقوى منذ 19 عاما، حيث قفز المؤشر الرئيسي “مازي” بنسبة 23.9% على أساس سنوي، ليصل إلى مستوى 18,296 نقطة، مدفوعا بمجموعة من العوامل الاقتصادية المحلية والقطاعات النشطة.
وأسهم هذا الصعود في رفع القيمة السوقية للبورصة إلى نحو 959.4 مليار درهم (107 مليارات دولار)، مقتربة من عتبة التريليون درهم لأول مرة في تاريخ السوق.
ورغم التوترات العالمية، ومنها فرض رسوم جمركية من جانب الولايات المتحدة في أبريل، والتصعيد الجيوسياسي بين واشنطن وبكين في يونيو، تمكّن السوق المغربي من الحفاظ على زخمه الإيجابي، واعتبر الرئيس التنفيذي لشركة “سرفل أسيت مانجمنت”، عبد الرزاق مغراوي، أن صمود “مازي” يعكس قوة البنية الاقتصادية ومتانة الشركات المدرجة، مضيفا أن البورصة واجهت “جميع الصدمات بنجاح لافت”.
وساهم الأداء القوي للاقتصاد الوطني، الذي سجل نموا بنسبة 4.8% في الربع الأول من 2025، وهو الأعلى منذ أواخر 2021، في تعزيز ثقة المستثمرين، إلى جانب استمرار السياسة النقدية لبنك المغرب.
وقرر البنك المركزي، خلال يونيو، الإبقاء على سعر الفائدة دون تغيير عند 2.25%، مدفوعا بانخفاض التضخم إلى 0.4%، وهو أدنى معدل له منذ عام، ما ساهم في جذب السيولة إلى السوق المالية.
كما لعبت المشاريع الكبرى المرتبطة باستضافة المغرب لكأس أمم إفريقيا 2025 وكأس العالم 2030 دورا محوريا في دعم البورصة، إذ تُقدَّر استثمارات هذه المشاريع بنحو 170 مليار دولار. وتشمل المبادرات تطوير البنية التحتية للنقل والمطارات، وإنشاء فنادق، بالإضافة إلى مشاريع استراتيجية لتحلية مياه البحر.
وأسهم هذا الزخم في ارتفاع أسهم قطاعات البنوك، والطاقة، والصناعات الدوائية، والمعادن، والبناء، وفق تقرير “سرفل أسيت مانجمنت”، وبلغت إيرادات الشركات المدرجة في الربع الأول 85 مليار درهم، بزيادة 7.6% عن الفترة نفسها من العام الماضي.
وتوقع مغراوي استمرار الاتجاه الصعود لمؤشر “مازي”، مدفوعا بنمو اقتصادي متسارع، وتحسن النتائج الفصلية للشركات، إلى جانب استمرار تنفيذ المشاريع الكبرى حتى عام 2026.
وحافظ سهم “التجاري وفا بنك” على صدارته كأكبر شركة مدرجة من حيث القيمة السوقية التي بلغت 146 مليار درهم، وتلاه في المرتبة الثانية سهم “اتصالات المغرب” بقيمة 97.7 مليار درهم، ثم “طاقة المغرب” بـ66 مليار درهم، و”مناجم” بـ62.2 مليار درهم.
كما برز “بنك أفريقيا” بقيمة سوقية قدرها 60.4 مليار درهم، تلاه “مرسى المغرب” بـ59.4 مليار درهم، ثم “البنك الشعبي المركزي” بـ58.9 مليار درهم. في المراتب الأخيرة من قائمة العشر الأوائل، جاءت “لافارج هولسيم المغرب” بـ 45.1 مليار درهم، و”إسمنت المغرب” بـ29.5 مليار درهم، وأخيراً شركة “تي جي سي سي” بقيمة بلغت 27.2 مليار درهم.
مخمورون يجبرون طائرة كانت متجهة إلى مراكش على الهبوط في البرتغال